217 浏览 近年来，拉卡拉POS机在A股市场占据着头把交椅的地位，然而其面临的挑战也逐渐显现。根据招股书中的数据，拉卡拉POS机的主营业务毛利率在2016年至2018年之间持续下滑，分别为72.23%、55.40%和44.85%。这一趋势引起了人们的关注。
1.为了能够在当年顺利上市，拉卡拉POS机曾做出了巨额盈利承诺。然而，实际情况却与承诺相去甚远。2016年至2018年，拉卡拉POS机的净利润分别为3.2亿元、4.64亿元和6.06亿元，明显低于预期。这让投资者对公司的经营状况产生了质疑。
2.在招股书中，拉卡拉POS机对毛利率下降进行了解释，主要原因有两个方面。首先，公司剥离了部分业务，导致毛利率下降。2016年第四季度，拉卡拉POS机剥离了北京拉卡拉POS机小额贷款、广州拉卡拉POS机小额贷款等10家控股及参股子公司，这些公司主要从事增值金融业务。招股书显示，如果剔除这些被剥离公司的影响，2016年公司支付业务板块的毛利率为51.65%。
3.剥离这些公司的业务有助于拉卡拉POS机公司进一步专注于发展第三方支付业务的主营业务。被剥离的企业中的小额贷款业务与第三方支付业务存在一定差异，包括行业监管、经营管理、风险管理和资金运作等方面，这导致了公司管理范围的扩大和运营效率的下降。因此，拉卡拉POS机决定通过剥离这些公司的业务来提高自身的专注度和运营效率。
4.业务剥离也带来了一些挑战。被剥离的公司主要从事增值金融等业务，其发展面临未来监管政策的不确定性。对此，拉卡拉POS机上市的保荐人中信建投表示，剥离这些公司的原因主要是为了满足监管需求，提前做好上市准备。尽管如此，面对监管政策的不确定性，拉卡拉POS机仍需要谨慎应对。
